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　　稳增长政策进一步落实增效，基建地产链价值凸显本周三(6 月1 日)，国务院召开常务会议，会中强调要对此前部署的稳增长政策进行提速增效。为此，会议对33 条措施的细则进一步具化，包括：(1)金融支持基础设施建设：要调增政策性银行8000 亿元信贷额度，并建立重点项目清单对接机制；(2)投资项目：各地方及相关部门要建立台账，通过优化审批、加强用地等保障，推动尽快开工。当前，中央已经从出台政策的阶段向稳步推进且落实政策的阶段转变。中央多次强调基建投资的重要性，不仅政策支持覆盖面逐步扩大，而且在信贷融资、审批流程等方面加大支持力度，保证重点项目及时、尽早开工。我们认为疫情影响已接近尾声，基建项目或将迎来赶工潮，基建需求启动或将明显快于房地产，其基本面或率先迎来拐点。基建产业链方向明确，需求确定性较高，受益标的：东方雨虹、科顺股份、三棵树、海螺水泥、华新水泥、伟星新材。房地产方面，需要重点观察二三线城市“因城施策”的效果，同时要关注供给端资金流有无明显改善。如果政策进一步加码，有望促使房地产销售端企稳反弹，信用宽松得到支撑。房地产预期改善情况下弹性较大的消费建材，受益标的：东方雨虹、坚朗五金、科顺股份、三棵树、中国联塑。“双碳”背景下，能源低碳转型是确定性的主线，碳纤维、光伏玻璃、玻纤将会持续受益需求的增长。受益标的：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技。

　　本周行情回顾

　　本周(2022 年5 月30 日—6 月3 日)建材指数上涨1.95%，沪深300 指数上涨2.21%，建材指数跑输沪深300 指数0.26pct.近三个月来，沪深300 指数下跌6.05%，建材指数下跌4.09%，建材板块跑赢沪深300 指数1.96pct.近一年来，沪深300 指数下跌22.51%，建材指数下跌16.86%，建材板块跑赢沪深300 指数5.65pct。

　　板块数据跟踪

　　水泥：截至6 月3 日，全国P.O42.5 散装水泥均价429.52 元/吨，环比减少2.7%；全国熟料库容比71.81%，环比基本持平；水泥-煤炭价差为272.87 元/吨，环比下降4.19%。

　　玻璃：截至6 月3 日，全国浮法玻璃现货均价1888.96 元/吨，环比减少39.08元/吨，跌幅为2.03%；光伏玻璃均价为178.13 元/重量箱，环比持平；浮法玻璃-纯碱-石油焦价差为7.9 元/重量箱，环比下降4.48%；浮法玻璃-纯碱-重油价差为18.78 元/重量箱，环比下降10.47%；浮法玻璃-纯碱-天然气价差为29.2 元/重量箱，环比下降5.87%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差为110.49 元/重量箱，环比基本持平。

　　玻璃纤维：截至6 月3 日，无碱2400 号缠绕直接纱主流出厂价为5750-5850元/吨，环比持平；喷射合股纱2400tex 主流价为9400-9700 元/吨，环比持平；SMC 合股纱2400tex 主流价为8300-8600 元/吨，环比持平。

　　碳纤维：截至6 月3 日，全国小丝束碳纤维均价为225 元/千克，环比持平；全国大丝束碳纤维均价为145 元/千克，环比持平；全国碳纤维库存为12 吨，环比增加1 吨；碳纤维企业开工率为68.6%，环比基本持平；碳纤维毛利为57688.89 元/吨，环比增长0.31%。

　　风险提示：原材料价格大幅上涨；供需错配风险；经济增速下行风险；国内货币、房地产政策趋严；国内宽信用不及预期

（文章来源：开源证券）

文章来源：开源证券

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